9月22日，随着政策“组合拳”效力继续发挥，沪深股市在前一交易日几近全线涨停的基础上继续大幅上行，其中上证综指收复2200点，涨幅超过7%。　（新华社发）

    今日视点：行情终将回归理性

    编前语　三大利好成就了连续两日的井喷行情。但大家都清楚，这样的行情是难以长时间存在的，行情终会回归理性。

    事实上，影响既往行情的诸多因素依然存在，问题是我们应当怎样估计这些因素的作用。如果我们承认内地市场仍具备相对的独立性，那我们就应该更多地考虑国内政策面、上市公司基本面和宏观经济运行对市场的影响。相信以这样的思维指导市场操作，我们一定能够为市场找到合理定位。

    大盘概况：放量上攻 个股分化

    9月22日（周一），沪深股指高开后在高位振荡整理。沪综指收盘2236.41点，涨161.31点，涨幅7.77%，成交1176.52亿元；深成指收盘7469.07点，涨315.07点，涨幅4.40%，成交480.91亿元。

    当日沪指上摸30日均线受阻回落，之后大盘维持高位振荡，尾市有所走强，成交量急剧放大。个股分化明显，以三大银行为主的金融板块继续保持强势，大部分继续以涨停报收，中行、工行等160多只个股达到涨停板。

    市场连续上涨的过程也是消化利好消息的过程。估计银行股周二会出现振荡，进而影响大盘上涨的力度。但在人气急速回升的刺激下，估计股指在振荡后仍有走高的机会，建议继续关注蓝筹股。（向进）

    承接上周五的强势，A股市场上演了“红色星期一”。沪深股指分别大涨7.77%和4.40%，两市主板成交达到1650.5亿元，这也是自今年7月9日后成交量首度突破千亿元大关。

    虽然从盘面上看，短线多空分歧仍然存在，一些投资者仍坚持逢高减仓的短线操作思路。不过，随着宏观基本面趋势日趋明朗、通胀压力的逐渐减缓以及外围市场的逐步走强，投资者的预期日益明朗。

    海外市场多回暖

    上周末外围股市的大幅上涨对于A股市场周一继续走强产生了积极影响。今年以来，美国次贷危机的不断蔓延导致经济增长放缓，尤其是日前雷曼兄弟申请破产保护导致的金融风暴拖累A股市场破位下行，再创本轮调整新低。但在美联储日前宣布救助美国国际集团后，美国政府又公布了额度高达7000亿美元的全面解困计划。此外，各主要经济体央行也纷纷向金融市场注资。上述措施有效降低了对全球金融市场出现系统性风险的担忧，美股上周五大幅上扬，全球其他主要股市也纷纷走高，这对A股市场继续走强提供了较好的外部支撑。

    政策预期渐明朗

    上周五，受三大利好激励，内地股市全线涨停。与此同时，市场更加关注后续政策能否持续对市场形成有力支持。目前来看，政策层面有望继续趋暖。温家宝总理9月20日表示，要保持宏观经济的稳定，保持金融市场稳定，保持证券市场的稳定。专家认为，温总理将“保持证券市场的稳定”放到与“保持宏观经济的稳定”和“保持金融市场的稳定”并列的位置，充分显示了在当前全球金融环境持续恶化的背景下我国政府对保持当前证券市场稳定的高度关注。专家表示，最高领导人对金融市场的密切关注会落实在具体措施上，市场因此备受鼓舞。

    与此同时，为回应国资委关于支持央企回购股份的表态，中国证监会在周末就放松上市公司回购股份管制向市场征求意见。根据该意见，上市公司通过集中竞价交易方式回购股份将不再需要管理层审核。广发证券认为，这意味着市场的供求关系将面临重大转变，市场博傻式杀跌在众多上市公司虎视眈眈择机增持面前将面临前所未有的风险。

    金融板块殊有功

    总体看，上述因素对于投资者信心的恢复产生了积极影响，而金融权重股的走强对于稳定市场重心更是功不可没。成交量迅速放大，一方面表明市场参与者对大盘走向尚存在不同预期，另一方面也表明此前在场外观望的资金随着趋势的明朗开始积极入市。其中，金融股再度全线涨停与市场对汇金公司可能会在本周完成增持有关。

    分析人士指出，虽然上周汇金公司宣布将自主增持三大行股票，但从事后工行、中行和建行并未发布相关公告看，可能汇金公司当日并未买入，即使有增持数量也是少之又少。因为根据证监会发布的规定，相关股东在首次增持行为发生之日应将增持情况通报上市公司，由上市公司在次日发布股东增持公告。而无论是上周五还是周末，市场都未看到类似公告发出。另外，根据有关规定，相关股东在上市公司定期报告公告前30日内不得增持上市公司股份。而三季报披露最后期限为10月31日，这也意味着如果汇金公司要在近期完成首笔增持，只能在本周完成，否则就只有推迟至三季报披露之后。业内人士指出，假如汇金公司的首笔增持公告不在近期发布，必将影响市场做多的动力。若如此，大盘反弹容易很快夭折，这样的结果是管理层不愿见到的。