编者按  美国政府20日向国会提交一项总额达7000亿美元的金融救援计划，以赋予政府广泛权力购买金融机构不良资产，阻止金融动荡加剧。这一救市计划被看作是自上世纪30年代“大萧条”以来美国最大规模的金融救援计划，这一计划能否帮助一些银行摆脱困境？22日，本报作为合作媒体参与的中央电视台经济频道直播的特别节目《直击华尔街风暴》，请来《货币战争》作者、经济学者宋鸿兵，谈了他的观点。

　　美国次贷危机已经危机到整个信用体系，为了减少这场金融风暴所带来的损失，日前，美国政府提出7000亿美元的救市计划。如何评价这些措施带来的效果？对此，宋鸿兵的看法是，美国7000亿美元的救市计划，实际是靠以增加国债为代价，购买美国债券市场上一些失去流动性的债券产品，来解决金融机构所遇到的信用问题。实际上，华尔街风暴不仅仅是金融机构的问题，本质在于美国资产价格、美国房地产价格出现大幅度下滑趋势，由此产生了违约率大幅上升问题。但是，不解决金融机构违约率上升问题是解决不了此次金融风暴的根本问题的。

　　因此，美国的救市计划是治标的。短期可以提高信心，但是长期来看，如果救市计划不配以长期调整，从根本上减轻按揭贷款负担的压力，真正解决按揭贷款违约率问题，包括制止垃圾贷款违约率急速上升问题，现在所作的一切努力很可能还是难以避免更大的冲击波。

　　美国总统布什在每周例行广播讲话中也承认，7000亿美元的金融救援计划将把大量属于纳税者的资金置于支持动荡金融系统的境地，可能面临风险。但如果不这么做，美国面临的风险更大。

　　我们该如何看待这场动荡产生的历史根源？宋鸿兵认为，这场动荡，从全球来看是全球经济结构的问题，这个问题不是一年两年形成的，由于美元体系的资源错配，导致整个全球生产和消费之间产生了严重的失调。美国以借债为主。美国全国储蓄率从1980年的10.06%，逐年下降，到小布什刚上台变成3%左右，2005年出现负数，美国全国进入不储蓄状态。从美国国内生产总值看，GDP还不错，房地产价格涨得很好，还打了两场战争，就业率比较高，各种经济数字看起来非常好。这中间有了问题，既然不存钱，又要花钱，还花这么多钱，钱从哪来？美国是在借别的国家的储蓄来实现自己GDP的发展。这种手段通过金融创新得以实现。在全球资本一体化的背景下，起到了两个效果：第一，抬高美国资产价格，包括房地产价格。第二，压低了美国长期贷款利息，再加上提供各种各样金融创新，使老百姓很容易把增值部分套现，拿出来花费。这个过程就刺激了GDP的增长。

　　那么，在信用危机之后，会是什么样的结果？对此，宋鸿兵认为，很多金融机构会撑不住。目前，美国银行已倒闭了12家。随着CDS不断冲击，信用违约的问题越来越严重，从按揭贷款扩散到信用卡，再扩散到车贷，再扩散到企业。这个发展过程使很多金融机构出现严重问题，这个阶段，有大量金融机构的流动性可能被摧毁，导致美国长期贷款会出现问题。

　　华尔街金融动荡也受到了中国政府的高度重视。胡锦涛主席日前同美国总统布什通电话，双方就中美关系以及金融形势问题交换意见。胡锦涛主席说,我们注意到美国政府为稳定国内金融市场已采取一些重要措施，希望这些措施能够迅速见到成效，以使美国经济金融状况逐步得到改善和好转，这既符合美国利益,也符合中国利益，也有利于维护国际金融市场稳定，促进世界经济平稳健康发展。

　　这次美国次贷危机引发全球金融动荡，表明美国金融体系不健全，也反映出国际金融体系不完善。同时，我国经济金融在融入国际社会的过程中，必然受到国际经济金融形势的正反两方面影响。我国经济金融体制还不完善，甚至存在一定的脆弱性。为此，不论是宏观调控部门还是金融机构自身都要加强对国际金融市场发展趋势的研究和分析，提高预测能力，增强防范国际金融风险的本领。